20:00 CST
特朗普“再打击”威胁仍是周末最大标题风险
Axios 报道称，美伊仍在交换结束战争的框架协议草案，但特朗普同时认真考虑新的军事行动，称伊朗若“行为不当”将遭再次打击。市场已经从“战争结束”转向“谈判杠杆化”的定价阶段。
战情速览
18:30 CST
伊朗14点方案未被美国完全接受，协议执行细节仍缺口明显
Axios 称伊朗已提交更新版14点框架方案，但美方仍不满意。核心分歧集中在海峡开放顺序、核谈判时间表和美国未来军事行动边界。缺少可验证细节前，油价风险溢价难以完全出清。
17:00 CST
油价周末前回落，但Brent $105–110 成为新的敏感区
Brent 已从 $126 尖峰回落至 $108–110 附近，短线多头拥挤解除。若周一亚洲时段 Brent 守住 $105 以上，说明市场仍要求海峡风险补偿；若跌破 $100，则停火和复航定价会显著增强。
15:30 CST
A股假期进入最后48小时，节后首小时决定风格方向
A股5月6日恢复交易，节内美股新高与油价回落对风险偏好偏正面，但特朗普再打击口径和海峡收费制裁保留地缘尾部风险。节后首小时资金流向将决定科创50延续还是油金军工回流。
市场行情
Brent / WTI Crude
Brent ~$108–110
尖峰溢价压缩，周一跳空风险仍在
油价已反映敌对行动终止口径，但未完全反映海峡治理争议和再打击选项。Brent $105 是风险溢价是否退潮的关键线，$114 是升级交易恢复线。
Gap RiskGold / XAU
$4,600+ 区间
底仓价值仍在，追涨性价比下降
黄金对停火降温反应偏弱，但对再打击威胁和海峡收费制裁仍有避险支撑。若周一油价跌破 $100，黄金避险仓位也应下降。
Hedge HoldUS Equities
S&P 500 7,230.12
纪录高位收周，财报主导
美股在强财报和油价回落支撑下保持强势。高位市场对周末地缘标题更敏感，若油价再冲 $114，高估值科技会先反映通胀预期压力。
Earnings LedChina A-share
劳动节休市
5月6日恢复交易
节后大概率先定价“油价回落+美股新高”，但若周末出现军事升级，油气、航运、黄金、军工会重新获得资金优先级。
Holiday Watch深度分析
Diplomacy
谈判不是风险消失，而是风险被重新包装
美伊交换草案意味着全面战争概率下降，但“若伊朗行为不当则再打击”的表述让谈判变成军事压力的延伸。市场需要同时定价降温与再升级，这就是油价高位震荡而非单边回落的原因。
Oil
海峡风险的三层验证：规则、船流、保险
仅有政治声明不足以证明霍尔木兹恢复正常。第一层是通行规则是否清晰，第二层是船流是否恢复，第三层是保险费率是否下降。三者缺一，油价都会保留风险溢价。
US Market
美股强势背后，油价仍是隐含波动率触发器
美股投资者暂时相信财报和AI叙事能吸收油价冲击。但如果Brent从 $108–110 重新回到 $114 以上，市场会重新评估通胀、Fed观望期和企业利润率，高估值成长股将面临再定价。
A-share
节后A股先看承接，不看口号
节前科创50是最强主线，节后若油价不二次上冲，硬科技和国产替代仍具备更高胜率。地缘题材只有在油价与军事消息同步确认时才适合提高仓位，否则高开兑现风险大。
操作建议
晚报策略：不赌周末单边，准备三套周一情景
- 情景一：Brent 跌破 $100，降低油气、油运、黄金、军工，转向美股科技与A股硬科技。
- 情景二：Brent $105–114 震荡，保持中性仓位，等待船流和保险费率确认。
- 情景三：Brent 重上 $114 或出现新打击，恢复油气、黄金、军工优先级，但不追连续跳空。
- 美股：纪录高位不加杠杆，持有强财报主线，防周末标题引发期货回撤。
- A股：5月6日开盘看科创50、半导体、油运、黄金四类资金分流，首小时成交结构优先于指数点位。