08:00 CST
特朗普称若伊朗“行为不当”，美国仍可能发动新打击
Axios 最新报道显示，虽然美伊仍在交换结束战争的框架协议草案，但特朗普正在认真考虑新军事行动以打破僵局，并称若伊朗“misbehaves”将再次打击。这使“敌对行动终止”的降温叙事重新带上尾部风险。
战情速览
07:20 CST
海峡治理争议继续：美国警告船公司勿向伊朗缴费
AP 报道，美国警告航运公司不要向伊朗支付霍尔木兹通行费，否则可能遭制裁。停火之后的核心矛盾从轰炸转向“谁定义海峡规则”，这会影响油轮保险、航线和实际通行速度。
06:40 CST
油价从战争尖峰回落，但周末低流动性放大标题波动
Brent 此前从 $126 尖峰回落至 $108–110 区间，反映战争溢价压缩；但周末市场流动性低，任何关于再打击、海峡收费或船只扣押的消息，都可能在周一开盘前造成跳空风险。
05:30 CST
美股以纪录高位进入周末，A股仍处劳动节休市
5月1日美股 S&P 500 与 Nasdaq 创纪录收盘；中国A股 5月1日至5日休市，5月6日恢复交易。节内消息无法在A股盘中消化，节后将集中反映油价、黄金和美股方向。
市场行情
Brent / WTI Crude
Brent ~$108–110
风险溢价回落，但再打击选项托底
油价回吐尖峰后进入高位震荡。若周末没有实质复航进展，Brent $105–110 将是新的战术均衡区；若特朗普新打击信号升级，则 $114 是第一压力位。
Headline RiskGold / XAU
$4,600+ 区间
避险底仓仍有价值
黄金对战争降温已经部分回吐，但“再打击”选项和海峡治理冲突保留避险需求。短线适合底仓持有，不适合在周末消息真空中重仓追涨。
Risk HedgeUS Equities
S&P 500 7,230.12
纪录高位，盈利支撑风险偏好
美股以强财报和油价回落为主线收周。若油价下周稳定在 $110 下方，风险偏好可延续；若再度上冲，高估值科技会受到通胀预期扰动。
Record CloseChina A-share
劳动节休市
5月6日恢复交易
A股节后需要一次性消化美股新高、油价回落、特朗普再打击威胁和海峡缴费制裁。硬科技仍是主线锚，地缘题材看油价二次脉冲。
Holiday Gap深度分析
Geopolitics
“终止敌对行动”不是“放弃军事选项”
特朗普一方面向国会声明敌对行动已经终止，另一方面又释放若伊朗不配合将继续打击的信号。这意味着美国把战争状态转为谈判杠杆，而不是彻底退出冲突。市场会降低连续轰炸概率，但不会清空尾部风险溢价。
Hormuz
霍尔木兹的真正问题变成商业执行风险
美国不允许船公司向伊朗缴费，伊朗又试图把控制权制度化，这会让船东、保险商和能源买家陷入合规两难。即便军事冲突降温，只要商业通行规则不清，油价就很难完全回归战前中枢。
Markets
风险资产正在定价“软着陆式停火”
美股创新高说明市场倾向认为油价冲击可控、企业盈利能覆盖成本压力。这个定价的脆弱点在于：一旦新打击或海峡制裁摩擦导致 Brent 重回 $114 以上，通胀和利率预期会迅速压回成长股估值。
A-share
节后A股的胜负手：科创50承接还是地缘题材回流
如果周末至5月5日外盘稳定，节后更可能延续半导体、AI硬件、国产替代；若油价二次上冲或出现新军事行动，油气、航运、黄金、军工会短线抢回资金。节后第一小时成交结构比指数涨跌更重要。
操作建议
早报策略：周末不押单边，保留防御底仓和节后观察位
- 能源：Brent $105–110 不追空，重上 $114 说明战争溢价恢复，跌破 $100 才确认复航定价。
- 黄金：维持底仓，等待新打击或海峡摩擦确认再加仓；无升级则降低追涨冲动。
- 美股：持有盈利强的科技和能源，不在纪录高位追加杠杆，关注油价对通胀预期的二次冲击。
- A股：5月6日开盘优先看科创50承接；油运、黄金、军工只在油价和军事消息确认后追随。
- 风控：周末重点盯三类标题：新军事行动、船公司制裁、海峡实际船流。三者决定节后跳空方向。