20:00 CST
美伊在霍尔木兹交火，Project Freedom 从复航行动变成实战压力测试
Axios 报道称，美国和伊朗在海峡发生交火，特朗普推动开放航道的行动使脆弱停火承压。AP 也报道，美军称击沉6艘针对民用船只的伊朗小艇。市场需要把“复航利好”重新折算为“护航冲突风险”。
战情速览
18:40 CST
UAE称遭来自伊朗的巡航导弹与无人机袭击，停火外溢风险上升
Axios 称 UAE 防务部门表示拦截来自伊朗的巡航导弹，并有伤员报告。若海峡行动外溢至海湾国家，油价将不再只定价霍尔木兹通行，还要定价区域基础设施与港口安全。
17:20 CST
伊朗继续警告美国不要进入海峡，通行规则仍未稳定
AP 与 Axios 报道显示，伊朗对美国海峡行动保持强硬，称美国行动会危及海湾船只安全。即使部分船只获得引导，保险费率和船东行为仍需要更多交易日验证。
15:30 CST
A股明日复市，将一次性消化假期外盘与海峡交火
中国A股5月6日恢复交易。节内美股在纪录高位附近，油价从尖峰回落但海峡交火升级，明日开盘将同时面临硬科技承接、油金军工回流与风险偏好再评估。
市场行情
Brent / WTI Crude
Brent $105–114 观察区
交火与UAE遭袭抬升风险溢价
油价此前从 $126 尖峰回落，但美伊交火和海湾外溢风险使 $105 下方支撑变强。若Brent重新站上 $114，说明复航交易失败，升级交易回归。
Conflict PremiumGold / XAU
$4,600+ 区间
避险需求重新升温
交火和UAE遭袭提高尾部风险，黄金底仓重新具备优势。若油价与美元同步走强，黄金短线可能震荡但下方支撑增强。
Safe Haven BidUS Equities
纪录高位承压测试
高估值等待油价冲击再定价
美股上周由财报支撑创新高，但海峡交火会重新抬升通胀和风险溢价。能源、防务相对占优，高估值科技对油价二次上冲更敏感。
Risk TestChina A-share
5月6日复市
节后高波动开盘
明日开盘大概率分化：若油价强，油气、航运、黄金、军工抢资金；若外盘风险偏好稳定，科创50和半导体仍是主线锚。
Reopen Volatility深度分析
Ceasefire
停火没有破产，但已经进入“军事护航化”阶段
Project Freedom 原本是复航行动，但伊朗小艇、美军击沉、UAE遭袭等消息说明双方仍在用军事手段塑造谈判条件。停火从政治文本转为海上执行对抗，这会让油价维持高波动。
Oil
油价回落后的尾部风险重新抬头
油价此前已经定价部分复航成功，但交火意味着船东和保险商不会立刻恢复战前风险模型。未来24小时若看到保险费率不降反升，Brent $114 会成为非常重要的突破位。
US Market
美股的“财报牛”需要油价配合
美股仍有盈利支撑，但一旦油价从 $105–110 区间上破，通胀预期和利率路径会重新成为核心变量。能源与防务具备对冲属性，航空、消费和高估值科技会承压。
A-share
A股明日复市：别只看指数，看风格分流
节前科创50强势，节内又出现地缘升级。明日开盘若油价偏强，油金军工会先冲；但若高开过多且成交无法跟上，资金可能回流半导体和AI硬件。首小时分时承接比新闻标题更重要。
操作建议
晚报策略：明日A股复市按油价触发，不做单边预判
- Brent 重上 $114：提高油气、航运、黄金、军工优先级，但避免集合竞价追高。
- Brent 跌破 $105：确认复航交易仍有效，降低战争溢价仓，转向科创50、半导体、AI硬件。
- 美股：能源和防务作为对冲，高估值科技等待油价确认后再加仓。
- A股：开盘首小时观察油运、黄金、军工与科创50的成交分流，强者必须有量价配合。
- 风险指标：UAE后续声明、美军护航规则、伊朗小艇活动、保险费率，是未来24小时主线。