20:00 CST
伊朗重建弹道导弹库存，挑战“决定性胜利”叙事
Le Monde 最新报道称，伊朗正在重建弹道导弹库存，相关动向挑战美国“决定性胜利”的说法。若属实，战争尾部风险将从停火谈判延伸到中期军备再平衡，市场必须重新评估冲突复燃概率。
战情速览
18:00 CST
美国通胀压力仍来自能源链条
AP此前连续报道显示，伊朗战争推升美国CPI至3.8%、PPI至6%，汽油和企业能源成本成为核心压力。即便油价暂时回落，通胀数据已确认战争冲击进入宏观层面。
15:30 CST
A股继续承压，沪指盘中回落至4130点附近
最新公开行情显示，5月15日沪指盘中约4131点、较前收盘跌约1.1%。A股在连续冲高后进入高位回撤，科技、军工、电力等前期活跃方向分化加剧。
市场焦点
油价仍高于战前，经济成本向消费与企业扩散
MoneyWeek称，Brent虽较高点回落至约100美元附近，但仍远高于战前水平；油价上涨将传导到汽油、食品、运输成本甚至按揭压力。能源冲击正从交易题材变成经济变量。
市场行情
Brent / WTI Crude
Brent ~$100–106
高位震荡，战前溢价仍显著
Brent较110美元上方高点回落，但仍处100美元附近或以上。油价尚未回归战前定价，通胀和地缘风险仍压制高估值资产。
High PremiumGold / XAU
Gold ~$4,650–4,750
通胀与冲突复燃风险支撑
伊朗导弹库存重建消息提高中期冲突风险，黄金仍具保险属性。若美元因高通胀转强，金价可能震荡但配置意义不减。
InsuranceUS Equities
Dow > 50,000
风险偏好修复但受通胀限制
道指前一交易日重回50000点上方，AI需求仍支撑美股。但CPI/PPI走热限制估值扩张，今晚科技股能否延续反弹是关键。
Watch NasdaqChina A-share
沪指约 4131
盘中 -1.1%，高位筹码继续松动
A股从创业板、科创50历史新高后连续回撤。科技拥挤交易降温，短线需要等成交承接和新主线分化。
High Pullback深度分析
Military
导弹库存重建意味着战争风险从短线转为中期变量
如果伊朗确实加速重建弹道导弹库存，美国和盟友将难以把当前停火视为稳定终局。市场需要把冲突复燃概率、军备竞赛和海峡风险重新纳入中期定价。
Macro
能源冲击仍未结束，通胀是风险资产的天花板
CPI和PPI走热说明油价已经影响居民和企业两端。即使美股短线反弹，只要能源价格维持高位，估值扩张就会被通胀和利率预期限制。
A-share
A股连续回撤验证高位拥挤风险
创业板和科创50创新高后，资金快速兑现，说明市场对高位科技的容错率下降。后续不是放弃科技，而是从普涨切回业绩、订单和现金流验证更强的细分方向。
Allocation
组合需要从单一科技进攻转向“科技核心 + 地缘保险”
当前最优配置不是全面防御，也不是继续无差别追AI，而是保留科技核心仓，同时用油气、黄金、军工、油运对冲地缘和通胀尾部。
操作建议
晚报策略：等待A股二次承接，保留能源黄金保险
- A股科技若继续缩量反弹，先降低短线弹性仓，不急于追高。
- 若AI算力、半导体、CPO出现放量止跌，再考虑分批修复仓位。
- Brent 维持100美元上方：保留油气、黄金、军工、油运对冲仓。
- 若美股纳指今晚继续企稳，A股下周初可能出现科技修复；若纳指转弱，继续控仓。
- 风险：伊朗导弹重建引发美国新制裁或军事威胁、油价重新冲上110美元、A股高位筹码继续松动。